每周一股 —— $ADBE(奧多比軟體)

奧多比系統Adobe Systems (NASDAQ:$ADBE) 創立於1982年,是一家跨國雲軟體SaaS公司,其產品主要包括:Photoshop、Portable Document Format (PDF)、Adobe Creative Suite、Adobe Creative Cloud等。Adobe公司的主要競爭對手有蘋果、微軟、穀歌、雅虎、甲骨文、IBM、惠普等。

Adobe擁有三項雲業務:為圖形設計師、攝影師和其他創意專業人士服務的Creative Cloud(包括Photoshop、Illustrator和Premiere),基於Acrobat PDF的Document Cloud,以及提供營銷軟體和服務的Experience Cloud。Adobe的創意軟體被認為是行業標準。無論是要求最苛刻的好萊塢電影,還是奈飛的常規系列劇集,都有可能是使用Adobe的產品進行編輯的。雖然市面上確實存在一些替代性產品,但目前還沒有哪一種能夠攻破Adobe的護城河。

 

今年是Photoshop問世30周年,奧多比系統 ($ADBE) 股價屢創新高,超越甲骨文 ($ORCL),成為僅次於微軟 ($MSFT)的最具價值軟體公司,現市值達到2300億美元。

自2012年底啓動向SaaS的轉型以來,Adobe擺脫了只賣軟體包和軟體許可證的桎梏,股價也走出了一條漂亮的上升拋物線,由不到30美元穩步上升,並在近期加速向上。該公司首席執行官Shantanu Narayen在過去兩年中進行了幾次營銷和電子商務產品的收購,以期提高公司的營收能力。從2015年來,這位高管讓公司實現了每個季度營收至少提高20%的成績。與Salesforce在營銷和電子商務技術領域展開競爭的Adobe,正在試圖通過擴大業務範圍和加強其核心創造性軟體業務來保持增長。

近期,瑞銀發布報告稱Adobe最暢銷的產品創意雲(Creative Cloud)還有進一步增長的空間。該機構將Adobe的目標價格從450美元上調至540美元。並維持買入評級。數據表明,創意雲產品的採用率在不斷提高,而且ARPU(每用戶平均收入)也在增加。預計這將幫助Adobe維持接近20%的收入增長以及超過20%的EPS增幅。

高盛還建議投資者買入周期性反彈下的科技硬件和芯片股,以及仍將受益於經濟溫和增長的軟體服務類股票。Adobe是高盛推薦買入的軟體服務類股票之一,認為其擁有「較高且穩定的增長,高股本回報率,並且估值處於合理的水平」。

同時考恩集團(Cowen)將Adobe的股票從Market Perform升級至Overperform,並將價格目標從400美元上調至555美元。

投行Jefferies將Adobe的目標股價從470美元上調至570美元,維持「買入」評級。Jefferies指出,Adobe向數字化的長期轉變使該公司的產品廣泛受益,這其中包括從創造性的內容創作,到無紙化的文檔工作流,豐富的網站,應用程序和電子商務。

$ADBE將於9月15日周二美股盤後公布其2020財年的第三季度財報數據。從3月份的低點到近期的高點,股價已經攀升了110%。分析師預計該公司2020年營收將增長14%,2021年增長15%。與此同時,該公司今年的利潤增長24%,預計2021年將增長14%。。

Adobe的股價略高於預期市盈率的40倍,為市銷率的18倍。相對於Adobe的增長速度,這些估值是很高的,但投資者似乎願意為Adobe平衡的雲服務組合支付溢價。

Adobe有長期的推動力。訂閱收入幫助其銷售數據更加穩定——這在當前這種動蕩的經濟時期非常重要。然而,隨著Covid-19繼續取代傳統的工作流程,最近轉向在線和在家辦公的解決方案應該有助於推動Adobe的業務增長。但Adobe將需要提供有信心的業績指引以保持股價上漲。

本文转载自微信公众号美股实战。

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